方案1：①每张纯债券价值=40×(P/A，7%，10)+1000×(P/F，7%，10)=40×7.0236+1000×0.5083=789.24(元)30张认股权价值=1000-789.24=210.76(元)每张认股权价值=210.76/30=7.03(元)②计算投资该债券的内含报酬率即为债券的税前资本成本。以每张债券为例：第1年年初：流出现金1000元，购买债券和认股权证；第1～10年，每年利息流入40元；第5年年末，行权支出=16×30=480(元)第5年年末预计股票市价=15×(1+5%)5=19.14(元)取得股票的市价=19.14×30=574.2(元)，现金净流入=574.2-480=94.2(元)第10年年末，取得归还本金1000元。1000=40×(P/A，i，10)+94.2×(P/F，5%，5)+1000×(P/F，i，10)当i=5%时：40×(P/A，5%，10)+94.2×(P/F，5%，5)+1000×(P/F，5%，10)=996.57当i=4%时：40×(P/A，4%，10)+94.2×(P/F，4%，5)+1000×(P/F，4%，10)=1077.46聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽聽i=4.96%③因为债券的投资报酬率小于普通债券，对投资人没有吸引力，所以不可行。1000=1000×i×(P/A，7%，10)+94.2×(P/F，7%，5)+1000×(P/F，7%，10)1000=1000×i×7.0236+94.2×0.7130+1000×0.5083票面利率至少应调整为6.04%。