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【答案】
(1)戊公司普通股资本成本=5%+2×(8%-5%)=11%;
(2)戊公司的加权平均资本成本=11% ×(500+5500)/10000+8% ×(1-25%)× 4000/10000=9%;
(3)A=-500;B=-15;C=50;D=60;E=110;F=110;G=15;H=125;
【解析】A=-500;B=-15;C=500/10=50;D=80×(1-25%)=60;E=60+50=110;F=110;G=15;H=110+15=125;
(4)①静态投资回收期=300/50=6(年)
因为内含报酬率是净现值为0 时的折现率。
经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49 万元,当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67 万元。
故根据内插法:(内含报酬率-6%)/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.67-10.49)解得内含报酬
率=6.91%
②Y 方案的内含报酬率小于戊公司的加权平均资本成本,故Y 方案不可行。
(5)I=30.74;J=1.43;
【解析】I=197.27/6.4170=30.74(万元);J=(180.50+420)/420=1.43;
(6)戊公司应当选择 Z 投资方案,因为Y 方案不可行,而Z 投资方案的年金净流量大于X 方案的年金净流量。