2014年期货从业资格《基础知识》第七章习题

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　　一、单选题

　　1.某交易者7月30日买人1手11月份小麦合约，价格为7.6美元/蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为2.45美元 /蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，同时买入1手11月份玉米合约，价格为2.20美元/蒲式耳，1 手：5000蒲式耳，请计算套利盈亏(　　)。

　　A.获利700美元

　　B.亏损700美元

　　C.获利500美元

　　D.亏损500美元

　　答案：c

　　2.以下哪种套利活动不属于跨商品套利(　　)。

　　A.小麦/玉米套利

　　B.玉米/大豆套利

　　C.大豆提油套利

　　D.反向大豆提油套利

　　答案：b

　　3.蝶式套利必须同时下达(　　)个指令，并同时对冲。

　　A.一

　　B.二

　　C.三

　　D.四

　　答案：c

　　4.套利者在从事套利交易时(　　)。

　　A.可以用套利来保护已亏损的单盘交易

　　B.必须同时以双脚;踏人套利，退出时也必须同时抽出双脚

　　C.不需要明确写明买人合约与卖出合约之间的价格差

　　D.在准备平仓时先了结价格有利的那笔交易

　　答案：b

　　5.理论上，在反向市场牛市套利中，如果价差缩小，交易者(　　);

　　A.获利

　　B.亏损

　　C.保本

　　D.以上都有可能

　　答案：b

　　6.套利者在从事套利交易时(　　)。

　　A.可以用套利来保护已亏损的单盘交易

　　B.必须同时以双脚;踏人套利，退出时也必须同时抽出双脚

　　C.不需要明确写明买人合约与卖出合约之间的价格差

　　D.在准备平仓时先了结价格有利的那笔交易

　　答案：b

　　7.在不同国家的市场进行跨市套利时，需要特别考虑的因素是(　　)。

　　A.交易单位的差异

　　B.运输费用

　　C.价格晶级差异

　　D.利率水平

　　答案：a

　　8.理论上，在反向市场熊市套利中，如果价差缩小，交易者(　　)。

　　A.获利

　　B.亏损

　　C.保本

　　D.以上都有可能

　　答案：a

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　　9.理论上，在正向市场牛市套利中，如果价差扩大，交易者(　　)。

　　A.获利

　　B.亏损

　　C.保本

　　D.以上都有可能

　　答案：b

　　10.反向市场中，发生以下哪类情况时应采取牛市套利决策(　　)。

　　A.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约

　　B.近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约

　　C.近期月份合约价格上升幅度小于远期月份和约

　　D.近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约

　　答案：a

　　11.某交易者在5月30日买人1手9月份铜合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定，1 手：5吨，试推算7月30日的11月份铜合约价格(　　)。

　　A.17610元/吨

　　B.17620元/吨

　　C.17630元/吨

　　D.17640元/吨

　　答案：a

　　12.5月20日，某交易者买入两手10月份铜合约，加权价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜合约，价格为17020元/吨，两个月后的7 月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份钢合约价格变为17030元/吨，请问，5月20日和7月20日相比，两合约价差有何变化(　　)。

　　A.价差扩大了30元/吨

　　B.价差缩小了30元/吨

　　C.价差扩大了50元/吨

　　D.价差缩小了50元/吨

　　答案：d

　　13.国外交易所规定，套利的佣金支出与一个回合单盘交易的佣金相比(　　)。

　　A.是后者两倍

　　B.大于后者两倍

　　C.小于后者两倍

　　D.介于后者的一倍到两倍之间

　　答案：d

　　14.正向市场中，发生以下哪类情况时应采取牛市套利决策(　　)。

　　A.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约

　　B.近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约

　　C.近期月份合约价格上升幅度小于远期月份和约

　　D.近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约

　　答案：a

　　15.某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买人1手9月份大豆合约价格为1890元/吨，5月20日，该交易者买人1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，交易所规定1手：10吨，请计算套利的净盈亏(　　)。

　　A.亏损150元

　　B.获利150元

　　C.亏损160元

　　D.获利160元

　　答案：b

　　16.正向市场牛市套利的操作规则为(　　)。

　　A.买入近期合约，同时卖出远期合约

　　B.卖出近期合约，同时买人远期合约

　　C.买人近期和约

　　D.卖出远期合约

　　答案：a

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　　17.跨市套利中，通常决定同一品种在不同交易所间价差的主要因素是(　　)。

　　A.运输费用

　　B.仓储费用

　　C.保险费

　　D.利息费

　　答案：a

　　18.反向市场牛市套利的操作规则为(　　)。

　　A.买人近期合约，同时卖出远期合约

　　B.卖出近期合约，同时买人远期合约

　　C.买人近期和约

　　D.卖出远期合约

　　答案：a

　　19.某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.40美元/蒲式耳，同时买人1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为 7.50美元/蒲式耳，9月1日，该交易者买人1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.30.美元/蒲式耳，同时卖出1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，1手二5000蒲式耳，请计算套利盈亏(　　)。

　　A.获利250美元

　　B.亏损300美元

　　C.获利280美元

　　D.亏损500美元

　　答案：a

　　二、多选题

　　20.以下对蝶式套利原理和主要特征的描叙正确的是(　　)。

　　A.实质上是同种商品跨交割月份的套利活动

　　B.由两个方向相反共享居中交割月份合约的跨期套利组成

　　C.蝶式套利必须同时下达三个买空/卖空/买空的指令

　　D.风险和利润都很大

　　答案：abc

　　21.反向市场熊市套利的市场特征有(　　)。

　　A.供给过旺，需求不足

　　B.近期合约价格高于远期合约价格

　　C.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约

　　D.近期月份合约价格下降幅度小于远期月份和约

　　答案：ab

　　22.根据交易者在市场中所建立的交易部位不同，跨期套利一般分为(　　)。

　　A.近月套利

　　B.牛市套利

　　C.熊市套利

　　D.远月套利

　　答案：bc

　　23.某年7月10日，在正向市场中，某交易者采取熊市套利策略，在不考虑其他因素影响的情况下，下列选项中使其获利的有(　　)。

　　A.近期月份合约的价格下降，远期月份合约的价格上涨

　　B.近期月份合约的价格下降，远期月份合约的价格上涨，但后者涨幅低于前者降幅

　　C.近期月份合约的价格上涨，远期月份合约的价格下降

　　D.近期月份合约的价格上涨，远期月份合约的价格下降，但后者降幅低于前者涨幅

　　答案：ab

　　24.下列操作符合反向大豆提油套利做法的是(　　)。

　　A.卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约

　　B.买进大豆期货合约，卖出豆油和豆粕的期货合约

　　C.缩减生产，减少豆粕和豆油供给量

　　D.扩大生产，增加豆粕和豆油供给量

　　答案：ac

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　　25.交易者从事套利活动有以下特点(　　)。

　　A.风险小

　　B.成本低

　　C.周期短

　　D.易于操作

　　答案：ab

　　26.正向市场熊市套利的市场特征有(　　)。

　　A.现货价格高于期货价格

　　B.只要价差扩大，就可获利

　　C.只要价差缩小，就可获利

　　D.远期合约价格相对于近期合约跌幅较小

　　答案：bd

　　27.从技术层面上讲，套利的基本分析方法有(　　)。

　　A.图表分析法

　　B.波动分析法

　　C.季节性分析法

　　D.相同期间供求分析法

　　答案：acd

　　28.跨市套利在操作中应特别注意以下几方面因素(　　)。

　　A.运输费用

　　B.价格品级的差异

　　C.交易单位与汇率波动

　　D.保证金和佣金成本

　　答案：abcd

　　29.跨商品套利可分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成品间的套利，下列交易活动中属于跨商品套利的有(　　)。

　　A.小麦/玉米套利

　　B.玉米/大豆套利

　　C.大豆提油套利

　　D.反向大豆提油套利

　　答案：acd

　　30.反向市场牛市套利的市场特征有(　　)。

　　A.现货价格高于期货价格

　　B.只要价差扩大，就可获利

　　C.获利潜力巨大，风险有限

　　D.远期合约价格相对于近期合约跌幅较小

　　答案：abc

　　31.正向市场牛市套利的市场特征有(　　)。

　　A.供给过旺，需求不足

　　B.近期合约价格高于远期合约价格

　　C.近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约

　　D.近期月份合约价格下降幅度小于远期月份和约

　　答案：cd

　　32.大豆提油套利的基本目标是(　　)。

　　A.防止大豆价格突然上涨

　　B.防止豆油价格突然上涨

　　C.防止豆粕价格突然下跌

　　D.防止豆粕价格突然上涨

　　答案：ac

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　　三、判断题

　　33.蝶式套利必须同时下达三个卖空/买空/卖空的指令，并同时对冲。(　　)

　　答案：错误

　　34.套利与套期保值在交易形式上相同，只是前者只在期货市场上买卖和约。(　　)

　　答案：正确

　　35.在进行套利时，交易者十分关注和约间的绝对价格水平。(　　)

　　答案：错误

　　36.蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利活动。(　　)

　　答案：正确

　　37.投资者在进行跨市套利时，应着重考虑两地间的运输费用和正常的差价关系。(　　)

　　答案：正确

　　38.如果不同交割月份合约价格间关系不正常，无论价差过大还是过小，交易者都可以相机采取行动进行跨期套利。(　　)

　　答案：正确

　　39.反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。(　　)

　　答案：错误

　　40.在正向市场上，如果供给不足，需求相对旺盛，则可能导致近期月份合约价格的下降幅度小于远期月份合约。(　　)

　　答案：正确

　　41.在牛市套利中，只要价差缩小，交易者就能盈利。(　　)

　　答案：错误

　　42.套利者利用同一商品在两个或更多合约月份之间的差价，而不是任何一个合约的价格进行交易。(　　)

　　答案：正确

　　43.套利者往往先买进或卖出一份哈约，再做相反操作，先后扮演多头和空头的双重角色。(　　)

　　答案：错误

　　44.在正向市场牛市套利中，如果近期和远期合约价格均下降，则交易者绝对不可能获利。(　　)

　　答案：错误

　　45.由于套利操作上的复杂性，在收取保证金时，往往高于一张合约。(　　)

　　答案：错误

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