期货从业资格《基础知识》综合题专项练习四

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　　1.某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓5手合约，交价格为2030元，当日结算价格为2040元/吨，则其当天平仓盈亏为成____元，持仓盈亏为____元。(　　)

　　A.-500;-3000

　　B.500;3000

　　C.-3000;-50

　　D.3000;500

　　2.5月20日，某交易者买人两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7 月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差(　　)元 /吨。

　　A.扩大了30

　　B.缩小了30

　　C.扩大了50

　　D.缩小了50

　　3.某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买人1手9月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买人1 手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，交易所规定1手=10吨，则该交易者套利的结果为(　　)元。

　　A.亏损150

　　B.获利150

　　C.亏损200

　　D.获利200

　　4.6月18日，某交易所10月份玉米期货合约的价格为2.35美元/蒲式耳，12月份玉米期货合约的价格为2.40美元/蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，则下列选项中使该交易者的净收益持平的有(　　)。

　　A.10月份玉米合约涨至2.40美元/蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2.35美元/蒲式耳

　　B.10月份玉米合约跌至2.30美元/蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2.35美元/蒲式耳

　　C.10月份玉米合约涨至2.40美元/蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2.40美元/蒲式耳

　　D.10月份玉米合约跌至2.30美元/蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2.45美元/蒲式耳

　　5.某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.40美元/蒲式耳，同时买人1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7.50美元/蒲式耳，9月1日，该交易者买人1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.30美元/蒲式耳。同时卖出1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为 7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，则该交易者套利的结果为(　　)美元。

　　A.获利250

　　B.亏损300

　　C.获利280

　　D.亏损500

　　6.假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为(　　)点。

　　A.1537

　　B.1486.47

　　C.1468.13

　　D.1457.03

　　7.9月10日，某投资者在期货市场上以92.30点的价格买入2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约，12月2日，又以94.10点的价格卖出2张 12月份到期的3个月欧洲美元期货合约进行平仓。每张欧洲美元期货合约价值为1000000美元，每一点为2500美元。则该投资者的净收益为(　　)美元。

　　A.4500

　　B.-4500

　　C.9000

　　D.-9000

　　8.6月5日，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。6月10日，现货指数上涨至265点，权利金价格变为20点，若该投资者将该期权合约对冲平仓，则交易结果是(　　)美元。

　　A.盈利5000

　　B.盈利3750

　　C.亏损5000

　　D.亏损3750

　　9.某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买人一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破____点或恒指上涨____点时该投资者可以盈利。(　　)

　　A.12800;13200

　　B.12700;13500

　　C.12200;13800

　　D.12500;13300

　　10.某交易者买入1手5月份执行价格为670美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18美分/蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分/蒲式耳和 690美分/蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分/蒲式耳，则该组合的最大收益为(　　)美分/蒲式耳。

　　A.2

　　B.4

　　C.5

　　D.6

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　　参考答案与解析

　　1.【答案】A【解析】平仓交易盈亏=(2020-2030)×5×10=-500(元);持仓盈亏=(2020-2040)×15×10=-3000(元)。

　　2.【答案】D【解析】5月20日价差：17020-16950=70(元/吨);7月2013价差：17030-17010=20(元/吨);价差变化：70-20=50(元/吨)。

　　3.【答案】D【解析】5月份合约盈亏情况：1840-1810=30(元/吨)，即获利30元/吨;

　　7月份合约盈亏情况：1880-1890=-10(元/吨)，即亏损10元/吨;套利结果：10×30-10×10=200(元)，即获利200元。

　　4.【答案】B【解析】熊市套利策略是买进远期合约同时卖出近期合约。

　　A项盈利为：(2.35-2.40)+(2.35-2.40)=-0.1(美元/蒲式耳);B项盈利为：(2.35-2.30)+(2.35-2.40)=0(美元/蒲式耳);

　　C项盈利为：(2.35-2.40)+(2.40-2.40)=-0.05(美元/蒲式耳);D项盈利为：(2.35-2.30)+(2.45-2.40)=0.1(美元/蒲式耳);因此，B项使得交易者净收益持平。

　　5.【答案】A【解析】堪萨斯交易所盈亏状况：7.40-7.30=0.1(美元/蒲式耳)，即盈利0.1美形蒲式耳;芝加哥交易所盈亏状况：7.45-7.50=-0.05(美元/蒲式耳)，即亏损0.05美元/蒲式耳;总盈亏：(0.10-0.05)×5000=250(美元)。

　　6.【答案】C

　　7.【答案】C【解析】净收益=(94.1-92.3)×2500×2=9000(美元)。

　　8.【答案】B【解析】该投资者行使期权，以245点的价格买人一份标准普尔500股票指数合约，同时在现货市场上以265点的价格卖出一份标准普尔500股票指数合约，扣除他先前支付的权利金，该投机者实际盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。

　　9.【答案】C【解析】权利金成本：500+300=800(点);恒指至少能弥补权利金的损失，因此13000+800=13800(点)，13000-800=12200(点);当恒指跌破12200点或恒指上涨13800点时该投资者可以盈利。

　　10.【答案】D【解析】此操作属于飞鹰式期权套利，这种套利操作可以获得初始的净权利金为13+16-18-5=6(美分/蒲式耳)，卖出飞鹰式期权套利组合最大收益为净权利金。

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