基金基础知识知识点概述-资本资产定价模型的原理（CAPM）

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基金基础知识知识点概述-资本资产定价模型的原理（CAPM）

　　一、资本资产定价模型的原理(CAPM)

　　(一)假设条件(重点)

　　资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为三项假设。

　　(二)资本市场线

　　1、无风险证券对有效边界的影响

　　2、切点证券组合T的经济意义

　　3、资本市场线方程

　　(三)证券市场线(重点)

　　1、证券市场线方程 2、证券市场线的经济意义 3、?系数的经济意义

　　二、资本资产定价模型的运用

　　(一)资产估值。 (二)资产配置

　　三、资本资产定价模型的有效性

　　——该模型由罗斯提出的另一个有关资产定价的均衡模型。

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基金基础知识知识点概述-资本资产定价模型的原理（CAPM）

　　一、套利定价的基本原理

　　(一)假设条件(重点)

　　——APT模型的假设与CAPM假设的异同点

　　相同之处：

　　1、投资者是风险厌恶者，投资者追求效用的最大化; 2、投资者有相同的预期;

　　3、资本市场是完美的; 4、市场是均衡的。

　　不同之处：与CAPM不同的是，APT不要求：

　　1、APT以期望收益率和风险为基础选择投资组合;

　　2、投资者可以相同的无风险利率进行无限制的借贷;

　　3、投资者具有单一投资期。

　　(二)套利机会与套利组合 (三)套利定价模型

　　二、套利定价模型的应用

　　1、分离出统计上显著影响证券收益的主要因素

　　2、测算灵敏度系数，预测证券收益。

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