2017年《金融市场基础知识》模拟试题：股票的价值与价格

更新时间：2017-01-12 11:15:46 来源：环球网校

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摘要　　【摘要】2017年证券从业资格考生，环球网校的福利来啦！为了让大家快速进入备考状态，顺利通过证券从业资格考试，小编特整理发布2017年《金融市场基础知识》模拟试题：股票的价值与价格，希望对各位考生有帮

　　【摘要】2017年证券从业资格考生，环球网校的福利来啦！为了让大家快速进入备考状态，顺利通过证券从业资格考试，小编特整理发布2017年《金融市场基础知识》模拟试题：股票的价值与价格，希望对各位考生有帮助。

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　　一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)

　　1.公司的资产净值是全体股东的权益，也是决定( )的重要基准。[2010年3月真题]

　　A.现金流量 B.股票面值 C.股票价格 D.存款利率

　　【答案】B

　　【解析】公司净资产是公司资产总额减去负债总额后的净值，从会计角度说，等于股东权益价值。股票账面价值的高低对股票交易价格有重要影响，但是，通常情况下，股票账面价值并不等于股票的市场价格。在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。

　　2.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的( )。[2010年5月真题]

　　A.账面价值 B.资产价值 C.实际价值 D.清算资金

　　【答案】C

　　【解析】股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上说，股票的清算价值应与账面价值一致，实际上并非如此。只有当清算时公司资产实际出售价款与财务报表上的账面价值一致时，每一股份的清算价值才与账面价值一致。

　　3.股票的内在价值就是股票未来收益的( )。[2010年3月真题]

　　A.当前价值 B.期望价值 C.价值总和 D.期望价格

　　【答案】A

　　【解析】股票的内在价值即理论价值，是股票未来收益的现值，即股票未来收益按照一定的必要收益率折现所得的总和。

　　4.在没有优先股的条件下，普通股票每股账面价值是以( )除以发行在外的普通股票的股数求得的。

　　A.总资产 B.总股本 C.净资产 D.总股数

　　【答案】C

　　【解析】股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。公司净资产是公司资产总额减去负债总额后的净值，从会计角度说，等于股东权益价值。

　　5.关于股票的清算价值，下列说法正确的是( )。

　　A.股票清仓时，股票所能获得的出售价值

　　B.股票的清算价值应与账面价值相等

　　C.是公司清算时每一股份所代表的实际价值

　　D.公司破产清算时，其发行的股票的交易价值

　　【答案】C

　　【解析】股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上讲，股票的清算价值应与账面价值一致，实际上并非如此。只有当清算时的公司资产实际出售价款与财务报表上的账面价值一致时，每一股的清算价值才与账面价值一致。但在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。

　　6.当公司的股价低于( )时，股东最好的选择是解散公司。

　　A.票面价值 B.内在价值 C.清算价值 D.账面价值

　　【答案】C

　　7.关于股票的价格，下列说法不正确的是( )。

　　A.理论上，股票价格应由其价值决定，股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，只是一张凭证

　　B.股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息或资本利得，是据以取得某种收入的证书

　　C.根据现值理论，股票的价值取决于股票的账面价值

　　D.股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定

　　【答案】C

　　【解析】现值理论认为，人们之所以愿意购买股票和其他证券，是因为它能够为它的持有人带来预期收益，因此，它的价值取决于未来收益的大小。

　　8.股票及其他有价证券的理论价格是根据( )来确定的。

　　A.现值理论 B.预期理论 C.合理收益理论 D.流动性理沦

　　【答案】A

　　【解析】人们购买股票或其他有价证券，是因为它能带来预期收益，将预期收益按市场利率和证券有效期限折算成今天的价值，即现值，也就是人们为了得到证券的未来收益而愿意付出的代价。股票及其他有价证券的理论价格就是根据现值理论来确定的。

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　　9.股票的市场价格总是围绕其( )波动。

　　A.内在价值 B.清算价值 C.票面价值 D.账面价值

　　【答案】A

　　【解析】股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

　　10.发行价格高于面值称为溢价发行，溢价发行所得的溢价款列为( )。

　　A.公司资本公积金 B.股本账户

　　C.盈余公积 D.留存收益

　　【答案】A

　　【解析】发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。

　　11.从根本上决定股票价格长期变动趋势的是( )。

　　A.财政政策 B.景气变动 C.货币政策D.心理因素

　　【答案】B

　　12.公司盈利水平高低及未来发展趋势是股东权益的基本决定因素，通常把盈利水平高的公司股票称为( )。

　　A.高增长型股票 B.成长股 C.普通股 D.绩优股

　　【答案】D

　　【解析】公司盈利水平高低及未来发展趋势是股东权益的基本决定因素，通常把盈利水平高的公司股票称为绩优股，把未来盈利增长趋势强劲的公司股票称为高增长型股票，它们在股票市场上通常会有较好的表现。

　　13.股票市场价格的最直接影响因素是( )，其他因素都是通过作用于该因素而影响股票价格。

　　A.供求关系 B.公司经营状况 C.宏观经济因素 D.政治因素

　　【答案】A

　　【解析】在自由竞价的股票市场中，股票的市场价格不断变动。引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化或者说是买卖双方力量强弱的转换。

　　14.从根本上说，股票供求以及股票价格主要取决于( )。

　　A.预期 B.分配政策 C.税收政策 D.股本结构

　　【答案】A

　　【解析】从根本上说，股票供求以及股票价格主要取决于预期。买方之所以愿意按某个价位买进股票，主要是因为他们认为持有该股票带来的收益超过了目前所花资金的机会成本(比如说，预期股价将会上涨、预期公司将派发较高红利)，换言之，认为该股票的价格被低估了。

　　15.通常情况下，下列哪种因素更值得投资者重视?( )

　　A.资产重估与资产处置 B.稳定持久的主营业务利润

　　C.财政补贴 D.会计政策变更

　　【答案】B

　　【解析】在证券市场实践中，除了分析利润的绝对量(每股收益)和相对量(净资产收益率)之外，通常还需要考察盈利的构成以及持续性等因素。通常，稳定持久的主营业务利润比其他一次性或偶然的收入(例如资产重估与资产处置、财政补贴、会计政策变更等)更值得投资者重视。

　　16.关于公司的财务安全性，下列说法有误的是( )

　　A.公司的财务安全性主要是指公司偿还债务从而避免破产的特性

　　B.通常用公司的负债与公司资产和资本金相联系来刻画

　　C.反映了公司借贷资本与总资产之间的杠杆关系，因此也称为杠杆比率

　　D.财务安全性分析往往涉及债务担保比率、长期债务比率、短期财务比率等指标

　　【答案】C

　　【解析】C项，公司的财务安全性反映了公司自有资本与总资产之间的杠杆关系。

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　　17.下列哪种因素可能会引起净资产收益率下降?( )

　　A.净利润的上升 B.资产周转加快

　　C.杠杆比率的增大 D.税率的提高

　　【答案】D

　　【解析】净资产收益率的计算公式为：净资产收益率(RPE)=净利润净资产=净利润销售收入×销售收入总资产×总资产净资产=销售利润率X资产周转率×杠杆比率。由此可见，税率的提高会引起净利润的下降，从而会导致净资产收益率的下降。

　　18.中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》把上市公司按( )级进行分类。

　　A.一 B.二 C.三 D.五

　　【答案】C

　　【解析】中国证监会2001年制定《上市公司行业分类指引》，其把上市公司按三级分类，分别列入农林牧渔业、采掘业、制造业、电力煤气及水的生产和供应业、建筑业、交通运输仓储业、信息技术业、批发和零售贸易业、房地产业、社会服务业、传播与文化产业、综合类共12个门类及若干大类和中类。

　　19.行业分类的依据主要是公司( )的来源比重。

　　A.净利润与净资产 B.收入或利润

　　C.净利润与销售收入 D.总资产与净资产

　　【答案】B

　　【解析】行业分类的依据主要是公司收入或利润的来源比重，目前我国常见的分类标准包括中国证监会2001年制定的《上市公司行业分类指引》、国家统计局发布的《行业分布标准》以及由摩根斯坦利和标准普尔联合发布的《全球行业分类标准》(GICS)等。

　　20.下列不属于行业因素对股价影响的表现的是( )

　　A.某些重要领域可能会因政府保护，而在外部冲击下股价没有大幅下降

　　B.某产业的工会拥有传统势力，产品的劳动力成本持续上升，致使利润水平下降，进而使股价下跌

　　C.零售业非常依赖短期流动性，低成本流通技术的发明使股价上升

　　D.由于金融危机，大多数投资者对股市前景过于悲观，致使股价下跌

　　【答案】D

　　【解析】D项属于不可抗力因素对公司股价的影响。

　　21.要判断某行业或产业的竞争结构是垄断性的或是竞争性的，一般不需要( )。

　　A.列出该行业所有的企业，重点考察其中的已上市公司

　　B.列出该行业大型的企业，重点考察其中的已上市公司

　　C.研究行业中各家公司所占的市场份额及变化趋势

　　D.研究该行业中企业总家数的变化趋势

　　【答案】B

　　【解析】判断某行业的垄断/竞争特性时，首先需要列出该行业所有的企业，重点考察其中的已上市公司;其次需要研究各家公司所占的市场份额及变化趋势、该行业中企业总家数的变化趋势等。

　　22.下列各项中，( )不是影响股价的宏观经济与政策因素。

　　A.战争 B.财政政策 C.经济增长 D.货币政策

　　【答案】A

　　【解析】影响股价的宏观经济与政策因素包括：①经济增长;②经济周期循环;③货币政策;④财政政策;⑤市场利率;⑥通货膨胀;⑦汇率变化;⑧国际收支状况。

　　23.通常经济周期处于复苏阶段时，股票价格会( )。

　　A.上涨或下跌 B.回升 C.下跌 D.低迷

　　【答案】B

　　【解析】社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，即所谓的景气循环。通常经济周期变动与股价变动的关系是：复苏阶段——股价回升;高涨阶段——股价上涨;危机阶段——股价下跌;萧条阶段——股价低迷。

　　24.下列哪一因素是引起股市周期变动的根本原因?( )

　　A.经济政策变动 B.投资周期波动 C.经济周期循环 D.对外贸易波动

　　【答案】C

　　【解析】社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，即景气循环。经济周期循环对股票市场的影响非常显著，可以说，是景气变动从根本上决定了股价的长期变动趋势。

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　　25.如果中央银行降低再贴现率，则股价( )。

　　A.下跌 B.无变化 C.上升 D.不能确定

　　【答案】C

　　【解析】如果中央银行降低再贴现率，放松银根，一方面使商业银行得到的再贴现贷款增加，资金供应相对宽松;另一方面，再贴现率的下降必定使市场利率随之下降，股价相应提高。

　　26.下列财政、货币政策中，通常会造成股价上升的是( )。

　　A.中央银行提高法定存款准备金率

　　B.中央银行提高再贴现率

　　C.中央银行通过公开市场业务大量买入股票

　　D.政府大幅提高税率

　　【答案】C

　　【解析】A项政策导致商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股价下降;B项政策收紧银根，使商业银行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧;再贴现率又是基准利率，它的提高必定使市场利率随之提高。资金供应趋紧和市场利率提高将导致股价下降;D项政策使企业税负增加，税后利润下降，股息减少，进而股价下降。只有C项政策使得投放中央银行基础货币的同时又增加股票的需求，使得股价上升。

　　27.如果中央银行在公开市场上大量出售证券，则证券价格( )。

　　A.下跌 B.无变化 C.上升 D.不能确定

　　【答案】A

　　【解析】中央银行在公开市场上大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。中央银行放松银根时，在公开市场上大量买入证券，在投放中央银行的基础货币的同时又增加证券需求，使证券价格卜升。

　　28.能够间接影响股票价格的财政政策足( )。

　　A.经济增长 B.存款准备金制度

　　C.汇率变化 D.国债发行量

　　【答案】D

　　【解析】财政政策对股票价格影响有四个方面：①财政赤字、财政盈余政策，通过影响经济发展、改变企业生产外部环境，进而影响企业利润水平和股息派发;②税率调节，通过调节税率影响企业利润和股息;③干预资本市场各类交易适用的税率，例如利息税、资本利得税、印花税等，直接影响市场交易和价格;④国债发行量，会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股票价格。

　　29.股票价格与市场利率的关系是( )。

　　A.利率提高，股票价格下降 B.利率与股票价格同方向变动

　　C.利率提高，股票价格|二升 D.随机变动

　　【答案】A

　　【解析】股票价格与市场利率的关系足反向关系，当利率提高时，股票价格下降。具体表现在j个方面：①绝大部分公司都负有债务，利率提高，利息负担加再，公司净利润和股息相应减少，股价下降;②利率提高，其他投资工具收益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降;③利率提高，一部分投资者要负担较高的利息才能借到所需资金进行证券投资，如果允许进行信用交易，买空者的融资成本相应提高，投资者会减少融资和对股票的需求，股价下降。

　　30.通货膨胀对股价的影响为( )。

　　A.只有刺激股市的作用

　　B.只有抑制股市的作用

　　C.影响不大

　　D.既有刺激股市的作用，又有抑制股市的作用

　　【答案】D

　　【解析】通货膨胀对股价的影响较为复杂，它既有刺激股市的作用.又有抑制股市的作用。

　　31.在宏观经济经历一段低通货膨胀高经济增长率的时期后，通货膨胀率初次达到10%以上此时一般对证券市场价格的影响是( )。

　　A.证券市场价格下跌 B.证券市场价格稳定

　　C.证券市场价格上升 D.可能上升或下降

　　【答案】C

　　【解析】低通胀高增长阶段，表明经济运行良好，股价稳定上升，股价变动通常比现实经济的繁衰领先一步。

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　　二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)

　　1.影响股票未来收益、引起股票内在价值变化的因素包括( )。[2010年3月真题]

　　A.清算方式的变化 B.宏观经济政策的调整

　　C.供求关系的变化 D.经济形势的变化

　　【答案】BCD

　　【解析】各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响上市公司未来的收益，引起内在价值的变化。

　　2.由于( )的不确定性，各种价值模型计算出的股票“内在价值”只是股票真实内在价值的估计值。[2010年3月真题]

　　A.未来收益 B.账面价值 C.年度预算 D.市场利率

　　【答案】AD

　　【解析】由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响上市公司未来的收益，引起内在价值的变化。

　　3.下列表述正确的是( )。[2010年5月真题]

　　A.股票的市场价格由市场交易量决定

　　B.从长期看，股票的市场价格由股票的内在价值决定

　　C.股票的市场价格一般是指股票在二级市场的交易价格

　　D.股票的市场价格一般是指股票在一级市场的发行价格

　　【答案】BC

　　【解析】股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。

　　4.股票实质上代表了股东对股份公司的所有权股东凭借股票可以获得公司的( )?[2010年3月真题]

　　A.等额资产 B.股息 C.红利 D.等额资金

　　【答案】BC

　　【解析】从理论上说，股票价格应由其价值决定，但股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，而只是一张资本凭证。股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。

　　5.影响股票价格变动的基本因素包括( )。[2010年3月真题]

　　A.宏观经济与政策因素 B.行业与部门因素

　　C.公司经营状况 D.人为操纵因素

　　【答案】ABC

　　【解析】宏观经济和证券市场运行状况、行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来股价预期，从而影响当前买卖决策并最终导致当前股价变化的最主要原因。在证券分析中，通常把这三类因素统称为基本因素，对这些因素的分析称为基本分析或基本面分析。

　　6.每个经济周期一般都要经过( )等阶段。[2010年3月真题]

　　A.萧条 B.衰退 C.复苏 D.高涨

　　【答案】ABCD

　　【解析】社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏4个阶段，即所谓的景气循环。

　　7.下面说法中正确的是( )。[2010年5月真题]

　　A.中央银行提高法定存款准备金、商业银行可贷资金减少、市场资金趋紧，股票价格上升

　　B.中央银行降低法定存款准备金、商业银行可贷资金增加、市场资金趋松，股票价格上升

　　C.中央银行提高法定存款准备金、商业银行可贷资金减少、市场资金趋紧，股票价格下降

　　D.中央银行降低法定存款准备金、商业银行可贷资金增加、市场资金趋松，股票价格下降

　　【答案】BC

　　【解析】中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股票市场价格下降;中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金趋松，股票市场价格上升。

　　8.关于股票的票面价值，下列说法错误的有( )。

　　A.如果以票面价值作为发行价，称为平价发行

　　B.股票的票面价值又称面值，即股票交易时的价格

　　C.发行价格高于票面价值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金

　　D.股票的票面价值在初次发行时没有参考意义

　　【答案】BD

　　【解析】股票的票面价值又称面值，即股票票面上标明的金额。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。如果以面值作为发行价，称为平价发行;如果发行价格高于面值，则称为溢价发行。

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　　9.股票账面价值又称为( )。

　　A.股票面值 B.股票内在价值 C.股票净值 D.每股净资产

　　【答案】CD

　　【解析】股票账面价值是指每股股票所代表的实际资产的价值，在没有优先股的条件下，每股账面价值即公司净资产除以发行在外的普通股股数，又称股票净值或每股净资产。

　　10.股票账面价值的高低，对股票交易价格有重要影响，但通常并不等于股票价格。主要原因有( )。

　　A.会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际价格

　　B.账面价值的计算要扣除优先股的股本总额

　　C.虽然会计价值往往与公司资产的实际价格相等，但账面价值的计算需考虑公司的负债总额

　　D.账面价值并不反映公司的未来发展前景

　　【答案】AD

　　【解析】通常情况下，股票账面价值并不等于股票价格。其主要原因有两点：①会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际价格;②账面价值并不反映公司的未来发展前景。

　　11.关于股票的内在价值，下列说法正确的有( )。

　　A.由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值

　　B.股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值

　　C.股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动

　　D.经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但内在价值不会变化

　　【答案】ABC

　　【解析】D项，经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起内在价值的变化。

　　12.对于股票价值，下列表述正确的有( )。

　　A.票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额

　　B.在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数

　　C.理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但大多数公司的实际清算价值总是高于账面价值

　　D.内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场收益率

　　【答案】ABD

　　【解析】C项，在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。

　　13.下列关于股票市场价格的阐述正确的有( )。

　　A.股票的市场价格由股票的价值决定

　　B.供求关系是影响股票市场价格的最直接因素

　　C.股票的市场价格一般是指股票在一级市场上交易的价格

　　D.影响股票价格的因素复杂多变，所以股票的市场价格呈现出高低起伏的波动性特征

　　【答案】ABD

　　【解析】C项，股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。

　　14.下列事项中，可以用于分析公司经营状况因素的有( )。

　　A.公司的竞争力 B.公司财务状况

　　C.公司治理水平 D.公司改组或合并

　　【答案】ABCD

　　【解析】股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升;反之，股价下跌。公司经营状况的好坏，可以从以下各项来分析：①公司治理水平与管理层质量;②公司竞争力;③财务状况;④公司改组或合并。

　　15.管理层对上市公司的营运前景关系重大。对管理层的分析内容主要有( )。

　　A.主要高级管理人员的经验 B.公司股东的结构

　　C.管理团队的稳定性 D.管理团队的合作与分工

　　【答案】ACD

　　【解析】管理层是具体负责公司日常经营的核心力量，对公司的营运前景关系重大，对管理层的分析包括主要高级管理人员经验、水平、性格等内容，以及管理团队稳定性、合作与分工等情况。

　　16.最常用的公司竞争力分析框架是SWOT分析，竞争力分析通常包括( )。

　　A.市场占有情况 B.利率水平 C.创新能力 D.财务健全性

　　【答案】ACD

　　【解析】最常用的公司竞争力分析框架是所谓的SWOT分析。对具体公司而言，竞争力分析的侧重点各不相同，但通常会包括市场占有情况、产品线完整程度、创新能力、财务健全性等。B项属于宏观经济与政策因素分析的内容。

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　　17.会计报表是描述公司经营状况的一种相对客观的工具，分析公司财务状况，重点在于研究公司的( )。

　　A.盈利性 B.规模性 C.安全性 D.流动性

　　【答案】ACD

　　18.上市公司的盈利性会影响股价变动。衡量盈利性最常用的指标包括( )。

　　A.销售收益率 B.每股收益 C.净资产收益率 D.资产周转率

　　【答案】BC

　　【解析】衡量公司的盈利性最常用的指标是每股收益和净资产收益率。通常情况下，每股收益、净资产收益率越高，股价越高。

　　19.衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括( )。

　　A.流动比率 B.速动比率 C.负债比率 D.销售周转率

　　【答案】ABD

　　【解析】衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括流动比率、速动比率、应收账款平均回收期、销售周转率等。

　　20.公司合并后决定股价变动方向的决定因素有( )。

　　A.扩大了规模 B.消灭了竞争对手

　　C.合并是否改善公司的经营状况 D.合并对公司的长期发展是否有利

　　【答案】CD

　　21.行业分类的依据主要是公司收入或利润的来源比重，目前我国常见的分类标准包括( )。

　　A.中国证监会制定的《上市公司行业分类指引》

　　B.国家统计局发布的《行业分类标准》

　　C.国家标准化委员会发布的《关于开展行业标准清理工作的指导意见》

　　D.摩根斯坦利和标准普尔联合发布的《全球行业分类标准》

　　【答案】ABD

　　22.关于上海证券交易所与中证指数有限公司参照GICS，于2007年5月31日对沪市上市公司行业分类的内容，包括( )。

　　A.工业、可选消费 B.金融地产、原材料

　　C.电信业务、医药卫生 D.公用事业、能源

　　【答案】ABCD

　　【解析】上海证券交易所与中证指数有限公司参照GICS，于2007年5月31日对沪市上市公司行业分类进行了调整，分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、公用事业、能源、电信业务、医药卫生、信息技术十大行业。

　　23.行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有( )。

　　A.行业或产业竞争结构 B.抗外部冲击的能力

　　C.经济周期循环 D.行业估值水平

　　【答案】ABD

　　【解析】常见的行业因素包括：①行业或产业竞争结构;②行业可持续性;③抗外部冲击的能力;④监管及税收待遇;⑤劳资关系;⑥财务与融资问题;⑦行业估值水平。

　　24.根据产业周期理论，任何产业或行业通常都会经历下列哪些阶段?( )。

　　A.开发期 B.成长期 C.成熟期 D.稳定期

　　【答案】BCD

　　【解析】根据产业周期理论，任何产业或行业通常都要经历幼稚期、成长期、成熟期、稳定期4个阶段。处于不同生命周期阶段的行业，其所属股票价格通常也会呈现相同的特征。

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　　25.中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响，下列说法正确的有( )。

　　A.中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧。股票市场价格下降

　　B.中央银行放松银根，降低再贴现率，一方面使商业银行得到的再贴现贷款增加，资金供应相对宽松;另一方面，再贴现率的下降必定使市场利率随之下降，股票价格相应提高

　　C.中央银行通过在公开市场上大量买进证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降

　　D.中央银行放松银根、增加货币供应，资金面较为宽松，大量游资需要新的投资机会，股票成为最好的投资对象

　　【答案】ABD

　　【解析】C项，中央银行通过在公开市场上大量买进证券，放松银根，在增加中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的需求，使证券价格上升。

　　26.关于中央银行货币政策的影响，下列说法正确的有( )。

　　A.中央银行放松银根、增加货币供应，引起对股票的需求增加，股价上涨

　　B.中央银行放松银根、增加货币供应，导致资金流出股市，股价下跌

　　C.中央银行收紧银根、减少货币供应，引起对股票的需求减少，股价下跌

　　D.中央银行收紧银根、减少货币供应，导致资金流入股市，股价上升

　　【答案】AC

　　27.市场利率变化影响股票价格的途径包括( )。

　　A.利率下降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股票价格上升

　　B.利率下降，对固定收益证券的需求减少，资金流向股票市场，对股票的需求增加，股票价格上升

　　C.利率下降，其他投资工具收益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降

　　D.利率下降，投资者能以较低利率借到所需资金，增加融资和对股票的需求，股票价格上涨

　　【答案】ABD

　　【解析】C项，市场利率与股票价格呈反方向变动的关系，利率上升，其他投资工具收益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降。

　　28.财政政策对股价影响的方面包括( )。

　　A.通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展

　　B.干预资本市场各类交易适用的税率

　　C.提高法定存款准备金率

　　D.国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股价

　　【答案】ABD

　　【解析】财政政策对股票价格影响有四个方面：①扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，或是通过增加财政盈余或降低赤字，减少财政支出，改变企业生产的外部环境，进而影响企业利润水平和股息派发;②通过调节税率影响企业利润和股息;③干预资本市场各类交易适用的税率;④国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股票价格。

　　29.影响股票价格的政治因素一般包括( )。

　　A.国际社会政治、经济的变化 B.货币政策

　　C.政权更迭 D.战争

　　【答案】ABCD

　　【解析】政治因素对股票价格的影响很大，往往很难预料，主要有：①战争;②政权更迭、领袖更替等政治事件;③政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布，包括货币政策;④国际社会政治、经济的变化;⑤因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件，给公司带来重大财产损失而又得不到相应赔偿。

　　30.为稳定证券市场，我国《证券法》规定( )。

　　A.因突发事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施

　　B.因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临时停市

　　C.证券交易所根据需要可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易

　　D.当股票市场投机过度时，证券监督管理机构也会采取一定的措施以平抑股价波动

　　【答案】ABCD

　　31.关于影响股票价格的因素，下列表述正确的有( )。

　　A.从理论上分析，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升;反之，股价下跌

　　B.经济周期波动与股价变动的关系是：复苏阶段——股价回升，高涨阶段——股价上涨，危机阶段——股价下跌，萧条阶段——股价低迷

　　C.公司主要经营管理者的更换会改变公司的经营方针、管理水平、财务状况和盈利水平

　　D.人为操纵往往会引起股票价格长期的剧烈波动

　　【答案】ABC

　　【解析】D项，人为操纵往往会引起股票价格短期的剧烈波动。

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　　三、判断题(正确的用A表示，错误的用B表示)

　　1.股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。( )[2010年5月真题]

　　【答案】A

　　【解析】股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定。

　　2.公司治理包括决定公司经营的若干制度性因素，其重点在于监督和制衡。( )[2010年3月真题]

　　【答案】A

　　【解析】公司治理包括决定公司经营的若干制度性因素，其重点在于监督和制衡，良好的公司治理结构与治理实践对公司的长期稳定经营具有至关重要的作用。

　　3.根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，按照行业分类，海通证券公司(代码600837)应列为“综合类证券公司大类”(12121)。( )[2010年5月真题]

　　【答案】B

　　【解析】海通证券公司(600837)应列为“金融、保险业门类”(1)、“证券、期货业大类”(121)、“综合类证券公司中类”(12121)。

　　4.行业分析因素包括定性因素和定量因素。( )[2010年5月真题]

　　【答案】A

　　【解析】行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有：①行业或产业竞争结构;②行业可持续性;③抗外部冲击的能力;④监管及税收待遇——政府关系;⑤劳资关系;⑥财务与融资问题;⑦行业估值水平。

　　5.中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金趋松，股票市场价格上升。( )[2010年5月真题]

　　【答案】B

　　6.投资者的心理变化对股票市场价格变动基本不构成影响。( )[2010年5月真题]

　　【答案】B

　　【解析】投资者的心理变化对股价的影响很大。在大多数投资者对股市抱乐观态度时，会有意无意地夸大市场有利因素的影响，并忽视一些潜在的不利因素，从而脱离上市公司的实际业绩而纷纷买进股票，促使股价上涨;反之，在大多数投资者对股市前景过于悲观时，会对潜在的有利因素视而不见，而对不利因素特别敏感，甚至不顾发行公司的优良业绩大量抛售股票，致使股价下跌。

　　7.虽然账面价值可以在一定程度上反映公司的未来发展前景，但它往往并不等于股票价格。( )

　　【答案】B

　　【解析】账面价值并不反映公司的未来发展前景。

　　8.公司清算时每一股份所代表的实际价值是账面价值。( )

　　【答案】B

　　【解析】股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上说，股票的清算价值应与账面价值一致，实际上并非如此。在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。

　　9.股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的市盈率计算出来的未来价格的期望值。( )

　　【答案】B

　　【解析】股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。

　　10.公司的净资产是公司营运的基础，在没有优先股的条件下，每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。( )

　　【答案】A

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　　11.分析股价变动的因素，就是要梳理影响宏观经济运行变化的深层次原因。( )