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2017年注册会计师《财务成本管理》债务资本成本的估计

更新时间:2017-03-13 13:46:27 来源:环球网校 浏览65收藏6

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摘要   【摘要】2017年的注册会计师报名时间于4月5日至4月28日,考生开始进行备考,环球网校希望考生提前预习,环球网校注册会计师频道整理并发布2017年注册会计师《财务成本管理》债务资本成本的估计以下内容详细介
  【摘要】2017年的注册会计师报名时间于4月5日至4月28日,考生开始进行备考,环球网校希望考生提前预习,环球网校注册会计师频道整理并发布“2017年注册会计师《财务成本管理》债务资本成本的估计”以下内容详细介绍了关于资本成本的相关内容,希望考生提早制定学习计划,供注册会计师考生学习。

  债务资本成本的估计

  1、债务资本成本的估计含义

  估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。由于债务投资的风险低于权益投资,因此,债务筹资的成本低于股权筹资的成本。

  注意:

  (1)区分历史成本和未来成本

  (2)区分债务的承诺收益与期望收益

  (3)区分长期债务和短期债务

  2、债务资本成本的估计方法

  估计方法及适用条件

  到期收益率法

  (1)适用于已有上市的长期债券

  (2)不考虑债券的发行费用

  (3)只考虑未来期间的现金流出

  (4)使用税前利息计算

  可比公司法

  (1)适用于没有上市债券的情况

  (2)可比公司应当与目标公司处于同一行业,具有类似的商业模式

  风险调整法

  (1)适用于公司没有上市的债券,而且找不到合适的可比公司

  (2)税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

  (3)企业的信用风险补偿率=可比企业信用风险补偿率的平均值

  财务比率法

  (1)适用于公司没有上市的债券,而且找不到合适的可比公司,并且没有信用评级资料

  (2)根据目标公司的关键财务比率,大体确定公司的信用级别,进而使用风险调整法确定其债务成本

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  多项选择题

  1、甲公司目前没有上市债券,在采用了可比公司法测算公司的债务资本成本时,选择的可比公司应具有的特征有( )。

  A.与甲公司在同一行业

  B.拥有可上市交易的长期债券

  C.与甲公司商业模式类似

  D.与甲公司在同-生命周期阶段

  【答案】ABC

  【解析】如果需要计算债务成本的公司,没有上市债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率,作为本公司的长期债务成本。

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