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2017年注册会计师《财务成本管理》认股权证筹资的优点和缺点

更新时间:2017-05-18 13:47:10 来源:环球网校 浏览102收藏40

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  【摘要】为了方便广大考生备考,环球网校注册会计师频道特整理并发布“2017年注册会计师《财务成本管理》认股权证筹资的优点和缺点”以下内容分享认股权证筹资的相关知识点,希望今年参加注册会计师考生认真掌握财务成本管理知识点,具体注册会计师考试考点如下,预祝大家备考顺利!

  认股权证筹资的优点和缺点

  1、认股权证筹资优点:(环球网校提供认股权证筹资)

  可以降低相应债券的利率,以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息。(高速增长小公司所为)

  2、认股权证筹资缺点

  ①灵活性较差。附带认股权证的债券发行者,主要目的是发行债券而不是股票,是为了发债而附带期权。

  ②认股权证的执行价格,一般比发行时的股价高出20%至30%。

  如果将来公司发展良好,股票价格会大大超过执行价格,原有股东会蒙受较大损失。

  ③附认股权证的债券承销费用高于债务融资。


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  单项选择题

  1、若公司直接平价发行普通债券,利率必须达到8%才能成功发行,如果发行股票,公司股票的β系数为1.2,目前无风险利率为4%,市场风险溢价率为5%,若公司目前适用的所得税税率为25%,则该公司若要发行可转换债券,其税前融资成本应为(  )。

  A.8%到16.77%之间

  B.8%到13.33%之间

  C.小于8%

  D.大于13.33%

  【答案】B

 

  【解析】股票资本成本=4%+1.2×5%=10%,税前股票资本成本=10%/(1-25%)=13.33%,可转换债券的税前融资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间,所以选项B正确。


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