2017年证券从业资格《投资分析》知识点可转换证券

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　　可转换证券的价值分析

　　转换比例：一张可转换证券能够兑换的标的股票的股数

　　转换价格：一张可转换证券按面额兑换成标的股票所依据的每股价格

　　(两者关系)转换比例=可转换证券面额/转换价格

　　(一)可转换证券的价值

　　可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分。

　　1、可转换证券的投资价值——仅当做债券计算的价值。

　　2、可转换证券的转换价值——实施转换时得到的标的股票的市场价值。

　　转换价值=标的股票市场价格×转换比例

　　3、可转换证券的理论价值(内在价值)——将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。

　　4、可转换证券的市场价值(市场价格)：一般保持在可转换证券投资价值和转换价值之上。

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　　(二)可转换证券的转换平价

　　使可转换证券市场价值(即市场价格)等于该可转换证券转换价值的标的股票的每股价格。

　　可转换证券的市场价格=转换比例×转换平价

　　可转换证券的转换价值=转换比例×标的股票市场价格

　　转换平价>标的股票市场价格时，可转换证券的市场价格>可转换证券的转换价值

　　转换平价<标的股票市场价格时，可转换证券的市场价格<可转换证券的转换价值

　　转换平价可被视为已将可转换证券转换为标的股票的投资者的盈亏平衡点

　　可转换证券的转换升水=可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值

　　转换升水比率=转换升水/可转换证券的转换价值×100%=(转换平价-标的股票的市场价格)/标的股票的市场价格×100%

　　可转换证券的转换贴水=可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格

　　转换贴水比率=转换贴水/可转换证券的转换价值×100%=(标的股票的市场价格-转换平价)/标的股票的市场价格×100%

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