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2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题:资本结构
来源:环球网校 2017-05-19 频道:注册会计师 分享:
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  【摘要】2017年注册会计师考生已进入基础阶段,环球网校希望考生提前熟悉注会考点及题型,环球网校注册会计师频道整理并发布“2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题:资本结构”以下是财务成本管理相关试题练习,希望考生在学习考点的同时配合练习题,供注册会计师考生练习。

  一、单项选择题

  1、关于资本结构的概念,下列说法正确的是( )。

  A.通常情况下,资本结构指的是负债总额和权益资本各占多大比例

  B.资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系

  C.通常情况下,在资本结构概念中包括短期负债.长期负债和权益资本

  D.资本结构又称为财务结构

  【答案】B

  【解析】资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例,所以选项A不正确。一般情况下,在资本结构概念中不包括短期负债,短期资本的需要量和筹集是经常变化的,且在整个资本总量中所占的比重不稳定,因此不列入资本结构管理范畴,而作为营运资金管理,所以选项C不正确;资本结构与财务结构是两个不同的概念。

  2、关于资本结构的代理理论相关观点,下列说法不正确的是( )。

  A.债务代理成本损害了债权人的利益,降低了企业价值,最终将由股东承担这种损失

  B.降低债务筹资比例,可以制约经理的自利性机会主义行为

  C.由于不完全契约.信息不对称以及利益冲突等因素,企业陷入财务困境时,更容易发生过度投资问题和投资不足问题

  D.债务产生的代理收益有利于减少企业的价值损失或增加企业价值

  【答案】B

  【解析】提高债务筹资比例,可以制约经理的自利性机会主义行为。

  3、下列关于每股收益无差别点法的表述中,不正确的是( )。

  A.每股收益无差别点法考虑了风险因素

  B.在每股收益无差别点法下,哪个方案的每股收益高,则选择哪个方案

  C.当预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润时,这样选择债务融资方案

  D.当预计息税前利润低于每股收益无差别点息税前利润时,这样选择股权融资方案

  【答案】A

  【解析】每股收益无差点法的缺点在于没有考虑风险因素,所以选项A的说法不正确。

  4、某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股发行价格50元),所得税税率为25%。由于扩大业务,需要追加筹资200万元,其筹资方式有两个:一是全部按50元的价格发行普通股;二是全部筹措长期债务:债务利率为8%,则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为( )万元。

  A.80

  B.60

  C.100

  D.110

  【答案】A

  【解析】筹措长期债务后的每股收益=(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)/10,发行普通股后的每股收益=(EBIT-24)×(1-25%)/(10+200/50),令两者相等,解得EBIT=80万元。

  5、下列关于权衡理论的表述中,不正确的是( )。

  A.权衡理论认为,负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来陷入财务困境的成本

  B.有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值,再减去财务困境成本的现值

  C.随着债务比率的增加,财务困境成本的现值会减少

  D.财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性以及企业发生财务困境的成本大小这两个因素决定

  【答案】C

  【解析】有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税现值-财务困境成本现值,财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性以及企业发生财务困境的成本大小这两个因素决定,所以选项ABD正确;权衡理论认为随着债务比率的增加,财务困境成本的现值也会增加,所以选项C不正确。

  6、在有企业所得税的情况下,下列关于MM理论的表述中,不正确的是( )。

  A.企业的资本结构与企业价值无关

  B.随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,在理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大

  C.有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低

  D.有负债企业的权益成本比无税时的要小

  【答案】A

  【解析】在有企业所得税的情况下,MM理论认为,企业的价值随着负债程度增大而增加。

  7、股票回购分为在资本市场上进行回购.向全体股东招标回购和向个别股东协商回购的分类标准是( )。

  A.按照股票回购的地点不同

  B.按照股票回购的对象不同

  C.按照筹资方式不同

  D.按照回购价格的确定方式不同

  【答案】B

  【解析】按照股票回购的地点不同,可分为场内公开收购和场外协议收购两种;按照股票回购的对象不同,可分为在资本市场上进行回购.向全体股东招标回购和向个别股东协商回购;按照筹资方式不同,可分为举债回购.现金回购和混合回购;按照回购价格的确定方式不同,可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。

  8、如果不考虑股票交易成本,下列股利理论中,认为少发股利较好的是( )。

  A.税差理论

  B.“一鸟在手”理论

  C.客户效应理论

  D.股利无关论

  【答案】A

  【解析】税差理论认为,由于现金股利税率与资本利得税率存在差别(前者高于后者),如果不考虑股票交易成本,企业应采取低现金股利比率的分配政策,使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省。

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