2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题：股票的股利收益率

　　【摘要】2017年注册会计师考生已进入基础阶段，环球网校希望考生提前熟悉注会考点及题型，环球网校注册会计师频道整理并发布“2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题：股票的股利收益率”以下是财务成本管理相关试题练习，希望考生在学习考点的同时配合练习题，供注册会计师考生练习。

　　一、单项选择题

　　1、某种股票当前的价格是40元，最近支付的每股股利是2元，该股利以大约5%的速度持续增长，则该股票的股利收益率和期望收益率为()。

　　A.5%和10%

　　B.5.5%和10.5%

　　C.10%和5%

　　D.5.25%和10.25%

　　【答案】D

　　【解析】股利收益率=2×(1+5%)/40=5.25%

　　期望收益率=5.25%+5%=10.25% 。

　　2、某平息债券面值为1000元，每半年付息一次，目前该债券的市场价格为1100元，则关于投资该债券的到期收益率与票面利率的关系，下列说法正确的是( )。

　　A.到期收益率大于票面利率

　　B.到期收益率等于票面利率

　　C.到期收益率小于票面利率

　　D.无法判断

　　【答案】C

　　【解析】债券价格大于面值，这是溢价债券，因此到期收益率小于票面利率。

　　3、B股票每年分配股利2元，必要报酬率为15%，无风险报酬率为3%，则该股票的价值为( )元。

　　A.11.11

　　B.16.67

　　C.13.33

　　D.25

　　【答案】C

　　【解析】股票的价值=2/15%=13.33(元)。

　　4、某投资人持有甲公司的股票，要求的报酬率为12%。预计甲公司未来三年的每股股利分别为1.0元.1.2元.1.5元。在此以后转为正常增长，年增长率为8%。则该公司股票的内在价值为( )元。

　　A.29.62

　　B.31.75

　　C.30.68

　　D.28.66

　　【答案】B

　　【解析】股票的价值=1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.5×(P/F，12%，3)+1.5×(1+8%)/(12%-8%)×(P/F，12%，3)=1.0×0.8982+1.2×0.7972+1.5×0.7118+40.5×0.7118=31.75(元)。

　　5、下列各项中，不属于最大最小法的主要步骤的是( )。

　　A.选择一个变量并假设其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值

　　B.选定一个变量，如每年税后营业现金流入，假设其发生一定幅度的变化，而其他因素不变，重新计算净现值

　　C.根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值

　　D.给定计算净现值的每个变量的预期值

　　【答案】B

　　【解析】最大最小法的主要步骤是：(1)给定计算净现值的每个变量的预期值。计算净现值时需要使用预期的原始投资.营业现金流入.营业现金流出等变量。这些变量都是最可能发生的数值，称为预期值。(2)根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值。(3)选择一个变量并假设其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值。如此往复，测试每个变量的临界值。

　　6、某股票刚刚发放的股利为0.8元/股，预期第一年的股利为0.9元/股，第二年的股利为1.0元/股，从第三年开始，股利增长率固定为5%，并且打算长期保持该股利政策。假定股票的资本成本为10%，已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513，则该股票价值为( )元。

　　A.17.42

　　B.19

　　C.22.64

　　D.27.2

　　【答案】B

　　【解析】该股票价值=0.9×(P/F，10%，1)+1.0×(P/F，10%，2)+1.05/(10%-5%)×(P/F，10%，2)=0.8182+0.8264+17.3544=19(元) 。

　　7、某公司股票预计本年要发放的股利为每股2元，股利按10%的比例固定增长，股票的期望收益率为15%，假设资本市场完全有效，则该股票目前的市价为( )元。

　　A.40

　　B.44

　　C.30

　　D.35

　　【答案】A

　　【解析】根据固定增长模型P0=D1/(Rs-g)得：P0=2/(15%-10%)，市价P0=40(元)。

　　8、下列关于债券分类的说法中，不正确的是( )。

　　A.一般来讲，可转换债券的利率要高于不可转换债券

　　B.上市债券信用度高，且变现速度快，故而容易吸引投资者

　　C.公司债券有拖欠风险，不同的公司债券拖欠风险有很大差别。拖欠风险越大，债券的利率越高

　　D.没有特定财产作为抵押，凭信用发行的债券为信用债券

　　【答案】A

　　【解析】按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券。若公司债券转换为本公司股票，为可转换债券;反之为不可转换债券。一般来讲，前种债券的利率要低于后者债券，所以选项A的说法不正确。

　　9、假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是( )。

　　A.甲债券价值上涨得更多

　　B.甲债券价值下跌得更多

　　C.乙债券价值上涨得更多

　　D.乙债券价值下跌得更多

　　【答案】D

　　【解析】由于市场利率和债券价值之间是反向变动关系，因此市场利率上涨时，债券价值应该下跌，选项A.C的说法错误。由于随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，所以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。

　　10、甲公司计划发行优先股，面值1元，并约定无论公司经营状况如何，按季度付息，优先股股东每季度均可以获得2元的股息，优先股年报价资本成本为8%，则每股优先股的价值为( )元。

　　A.25

　　B.1

　　C.100

　　D.4

　　【答案】C

　　【解析】 季度优先股资本成本=8%/4=2%，每股优先股的价值=2/2%=100(元)。

　　11、ABC公司于2009年1月1日发行债券，每张面值50元，票面利率为10%，期限为3年，每年12月31日付息一次，当时市场利率为8%，则该债券2011年1月1日的价值为( )元。

　　A.50

　　B.50.92

　　C.52.58

　　D.53.79

　　【答案】B

　　【解析】债券价值=50×(P/F，8%，1)+50×10%×(P/A，8%，1)=50×0.9259+5×0.9259=50.92(元)。

环球网校小编推荐：

2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题：企业价值评估
　　环球网校友情提示：如果您在注册会计师考试过程中遇到任何疑问，请登录环球网校注册会计师考试频道或登陆注册会计师论坛，随时与广大考生朋友们一起交流!以上文章是环球网校为考生提供“2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题：股票的股利收益率”，供练习。

　　二、多项选择题

　　1、下列各项中，构成项目终结期的现金流量的有( )。

　　A.设备运输安装费

　　B.固定资产变价净收入

　　C.垫支营运资金的收回

　　D.原材料购置费

　　【答案】BC

　　【解析】终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入.固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回。

　　2、相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有( )。

　　A.当公司分配利润时，优先股股息优先于普通股股利支付

　　B.当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿

　　C.当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选

　　D.当公司决定合并.分立时，优先股股东表决权优先于普通股股东

　　【答案】AB

　　【解析】在公司分配利润时，优先股股息通常固定且优先支付，普通股股利只能最后支付，选项A是答案;当企业面临破产时，优先股股东的求偿权优先于普通股，选项B是答案。

　　3、普通股价值评估在实际应用时，股利的取决因素包括( )。

　　A.销售收入

　　B.每股盈利

　　C.股票市价

　　D.股利支付率

　　【答案】BD

　　【解析】股利的多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素。

环球网校小编推荐：

2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题：企业价值评估
　　环球网校友情提示：如果您在注册会计师考试过程中遇到任何疑问，请登录环球网校注册会计师考试频道或登陆注册会计师论坛，随时与广大考生朋友们一起交流!以上文章是环球网校为考生提供“2017年注册会计师《财务成本管理》考点练习题：股票的股利收益率”，供练习。