2017年7月4日一级建造师《工程经济》每日考点及每日一练

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　　【经济科目7月4日考点】

　　【考点15】财务净现值分析

　　1、概念

　　用预定的基准收益率(或设定的折现率)ic，将整个计算期内各年发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时(起点)的现值之和。

 

　　2、判别准则

　　(1)FNPV>0，满足基准收益率要求外，获得超额收益

　　(2)FNPV=0，基本满足要求

　　(3)FNPV<0，不可行

　　3、优劣

　　优点：全面;明确;直观。

　　缺点：基准收益率取值困难;不同技术方案需要相同的计算期;难以反映单位投资的使用效率;对运营期各年的经营成果，反映不足;不能反映投资回收的速度。

　　考试星级 ：★★★★★

　　小编点评 ： 理解财务净现值的概念，掌握其计算及判别准则。此考点为高频考点，可与投资回收期和内部收益率结合考查。

　　【考点16】财务内部收益率分析

　　1、概念

　　技术方案在整个计算期内，各年净现金流量的现值累计(FNPV)等于零时的折现率。

　　

　　2、财务内部收益率的求算(试算法)

　　

　　3、判别准则

　　若FIRR≥基准收益率(ic)，则技术方案可行;否则，不可行。

　　4、优劣

　　1、优点：可以反映投资全过程的收益;无需选择折现率，不受外部因素影响。

　　2、缺点：计算麻烦;非常规方案会出现多个内部收益率，难以判断。

　　5、FNPV与FIRR的比较

　　对于常规、独立方案，两者的结论一致;各有利弊：前者简便;后者不受外部因素影响。

　　考试星级 ：★★★★★

　　小编点评 ： 理解内部收益率的概念，掌握它别准则及其与财务净现值的比较，次考点为高频考点。

　　【考点17】基准收益率的确定

　　基准收益率的概念：也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。它是方案比选的主要依据。

　　基准收益率的测定：

　　1.政府投资项目应根据政府的政策向导确定

　　2.企业各类技术方案的应选用行业财务基准收益率，并考虑战略、规划、政策、市场等因素。

　　3.境外投资的技术方案应考虑国家风险因素

　　4.投资者自行测定的基准收益率

　　①资金成本。为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。

　　②机会成本。投资者将有限的资金用于拟实施技术方案，而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。例如，经营活动中的利润，信贷活动中的利率。

　　

　　如果技术方案完全采用自有资金投资时，可参考行业平均收益水平，可以理解为资金的机会成本。假如技术方案投资资金来源于自有资金和贷款时，最低收益率不应低于行业平均收益水平与贷款利率的加权平均值。

　　③投资风险。风险越大，则风险补贴率(i2)越高。

　　④通货膨胀。通货膨胀率越大(i3)、物价指数变化率(i3)越大，则基准收益率越大。

　　确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。

　　考试星级 ：★★★

　　小编点评 ： 理解基准收益率的概念，掌握其影响因素。

　　以上是小编对2017年7月4日一级建造师《工程经济》每日考点及每日一练的详细介绍，每日一练试题都是环球网校老师尽心研发出来的，高度仿真历年考试真题，帮助大家快速举一反三式掌握教材知识点。

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　　【经济科目7月4日每日一练】

　　1.某投资方案建设期为1年，第1年年初投资8000万元，第2年年初开始运营，运营期为4年，运营期每年年末净收益为3000万元，净残值为零。若基准收益率为10%，则该投资方案的财务净现值和静态投资回收期分别为()。【2016】

　　A.645万元和3.67年

　　B.1510万元和3.67年

　　C.1510万元和2.67年

　　D.645万元和2.67年

　　【答案】A

　　【解析】因为收益是等额的，所以根据现值年金公式A(P/A,i,n)可计算出运营期的财务净现值为8644.59，投资方案的财务净现值为8644.59-8000=645万元。静态投资回收期可根据公式得出(4-1)+|-2000|/3000=3.67年。

　　【对应考点】【考点15】财务净现值分析【考点14】投资回收期分析

　　2.某项目各年净现金流量如下表，设基准收益率为10%，则该项目的财务净现值和静态投资回收期分别为()。【2015】

年份	0	1	2	3	4	5
净现金流量（万元）	-160	50	50	50	50	50

　　A.32.02万元，3.2年

　　B.32.02万元，4.2年

　　C.29.54万元，4.2年

　　D.29.54万元，3.2年

　　【答案】D

　　【解析】FNPV=-160+50(1+10)-1+50(1+10)-2+50(1+10)-3+50(1+10)-4

　　+50(1+10)-5=-160+45.45+41.32+37.57+34.15+31.04=29.54

　　各年净收益相等，都为50，则pt=160/50=3.2年。

　　【对应考点】【考点15】财务净现值分析【考点14】投资回收期分析

　　3. 某技术方案具有常规现金流量，当基准收益率为12%时，财务净现值为-67万;当基准收益率为8%时，财务净现值为242.76万元;当基准收益率为6%时，财务净现值为341.76万元。则该技术方案的内部收益率最可能的范围为( )。【2016】

　　A.小于6%

　　B.大于6%，小于8%

　　C.大于12%

　　D.大于8%，小于12%

　　【答案】D

　　【解析】财务净现值随基准收益率的增大而减小。当基准收益率为8%时为242.76万元，内部收益率为12%时财务净现值为-67万元，所以内部收益率介于8%到12%之间并接近12%。

　　【对应考点】【考点16】财务内部收益率分析

　　4.关于财务内部收益率的说法，正确的是()。【2014】

　　A.财务内部收益率大于基准收益率时，技术方案在经济上可以接受

　　B.财务内部收益率是一个事先确定的基准折现率

　　C.财务内部收益率受项目外部参数的影响较大

　　D.独立方案用财务内部收益率评价与财务净现值评价，结论通常不一致

　　【答案】A

　　【解析】FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况,C错误;FIRR≥ic，则技术方案在经济上可以接受;对独立常规技术方案，应用FIRR评价与应用FNPV评价均可，其结论是一致的，D错误。

　　【对应考点】【考点15】财务净现值分析【考点16】财务内部收益率分析【考点17】基准收益率的确定(综合考题)

　　5.对于完全由企业自有资金投资的技术方案，自主测定其精准收益率的基础主要是()。【2014】

　　A.资金机会成本

　　B.资金成本

　　C.投资风险

　　D.通货膨胀

　　【试题答案】A

　　【解析】对于完全由企业自由资金投资的技术方案，可参考的行业平均水平，可以理解为一种资金的机会成本。

　　【对应考点】【考点17】基准收益率的确定

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