2017年注册会计师《财务成本管理》每日一练(7月18日)

　　【摘要】2017年注册会计师正在备考中，环球网校小编给大家整理“2017年注册会计师《财务成本管理》每日一练(7月18日)”希望大家认真对待每天坚持，终有收获。同学们现在就要跟紧复习步伐，要高效的把教材复习一遍，复习教材相应知识点最好配合习题进行巩固加强，这样才能把基础打牢固，环球网校注册会计师频道每天都会给出干货习题，请大家及时关注。注册会计师备考路上，我们共勉!

　　单项选择题

　　1、某项目生产经营期5年，设备原值200万元，预计净残值收入5万元，税法规定折旧年限4年，税法预计净残值8万元，直线法折旧，所得税税率25%，项目初始垫支营运资金2万元。则该项目终结点现金净流量为( )万元。

　　A.5.75

　　B.6.25

　　C.7

　　D.7.75

　　2、某公司主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。汽车行业上市公司的β值为1.54，行业平均资产负债率为60%，所得税税率为20%。投资汽车项目后，公司将继续保持目前的权益乘数2。公司所得税税率为25%。本项目含有负债的股东权益β值是( )。

　　A.0.995

　　B.1.225

　　C.1.325

　　D.1.985

　　3、根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下列各项中最能反映客户“能力”的是( )。

　　A.流动资产的数量、质量及流动负债的比例

　　B.获取现金流量的能力

　　C.财务状况

　　D.获利能力

　　4、甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付;公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于( )。

　　A. 8.06%

　　B. 8.80%

　　C. 8.37%

　　D. 8.3%

　　5、F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算，如果发行普通债券，税后利率将达到3.75%;如果发行股票，公司股票的β系数为1.5，目前无风险报酬率为3%，市场组合收益率为6%，公司所得税税率为25%。根据以上信息，如果该公司发行可转换债券，其税前筹资成本的合理范围应为( )。

　　A.3.75%~7.5%

　　B.3.75%~10%

　　C.5%~7.5%

　　D.5%~10%

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　　单项选择题答案

　　1、【正确答案】D

　　【答案解析】由于税法规定的折旧年限是4年，生产经营期是5年，因此在第五年末设备的账面就是税法的残值8万元，预计净残值收入5万元，产生变现损失，变现损失抵税=(8-5)×25%=0.75(万元)，项目终结点现金净流量=5+0.75+2=7.75(万元)。

　　2、【正确答案】B

　　【答案解析】替代公司的产权比率=60/(100-60)=1.5，目标公司的产权比率=2-1=1，目标公司的β权益=1.54/[1+1.5×(1-20%)]×[1+1×(1-25%)]=1.225，所以选项B为本题答案。

　　3、【正确答案】A

　　【答案解析】“5C”系统主要包括五个方面，即品质、能力、资本、抵押、条件。其中：“品质”是指顾客的信誉，即客户履行偿债资金义务的可能性;“能力”是指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例;“资本”是指顾客的财务实力和财务状况;“抵押”是指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产;“条件”是指可能影响顾客付款能力的经济环境。

　　4、【正确答案】C

　　【答案解析】支付的利息=5000×8%=400(万元)，支付的承诺费=(8000-5000)×0.5%=15(万元)，实际资本成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.37%。

　　5、【正确答案】D

　　【答案解析】如果可转换债券的税前筹资成本低于普通债券的利率，则对投资人没有吸引力。如果可转换债券的税后成本髙于股权成本，则不如直接增发普通股。本题中，普通债券的利率=3.75%/(1-25%)=5%，所以，可转换债券的税前筹资成本的下限为5%，股票资本成本=3%+1.5×(6%-3%)=7.5%，可转换债券的税前筹资成本的上限=7.5%/(1-25%)=10%。所以选项D为本题答案。

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