基金基础知识知识点概述-风险种类

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基金基础知识知识点概述-风险种类

　　一、风险种类

　　1 利率风险 2 再投资风险 3 流动性风险 4 经营风险

　　5 购买力风险 6 汇率风险 7 赎回风险

　　二、测算债券价格波动性的方法

　　1、基点价格值：应计收益率每变化1个基点时所引起的债券价格的绝对变动额。

　　2、价格变动收益率值：价格变动前后的收益率差额。

　　3、久期：测量债券价格相对于收益率变动的敏感性指标。

　　三、流通性价值的衡量

　　在债券流通市场上，流通性较强的债券在收益率上往往有一定的折让，折让的幅度反映了债券流通性的价值。

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基金基础知识知识点概述-风险种类

　　一、水平分析

　　水平分析是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略。在这种策略下，债券投资者基于其对未来利率水平的预期来调整债券资产组合，以使其保持对利率变动的敏感性。

　　二、债券互换

　　债券互换就是同时买入卖出具有相近特性的两个以上债券品种，从而获取收益级差的行为。

　　1 替代互换

　　——指在债券出现暂时的市场定价偏差时，将一种债券替换成另一种完全可替代的债券，以期获取超额收益。

　　2 市场间利差互换

　　——是指不同市场之间的债券互换。与替代互换相区别的是，市场间利差互换所涉及的债券是不同的。

　　3 税收激发互换

　　——税收对债券投资收益具有明显影响。税差激发互换的目的在于通过债券互换来减少年度的应付税款。

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　　三、应急免疫(一般了解)

　　四、骑乘收益率曲线(一般了解)

　　1、消极的债券组合管理者通常把市场价格看作均衡交易价格，因此，他们并不试图寻找价值低估的品种，而只关注于债券组合的风险控制，通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略，目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现;另一种是免疫策略，目的是使管理的资产组合免于市场利率波动的风险。

　　2、投资者的选择

　　(1)经过对市场的有效性进行研究，如果投资者认为市场效率较强时，可采取指数化的投资策略。

　　(2)当投资者对未来的现金流量有着特殊的需求时，可采用免疫和现金流匹配策略。

　　(3)当投资者认为市场效率较低时，而自身对未来现金流没有特殊的需求时，可以采取积极的投资策略。

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