期货《投资分析》必备考点十一：套期保值的发展

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期货《投资分析》必备考点汇总

　　套期保值的发展和应用

　　1.套期保值的发展

　　(1)基差逐利型套期保值。沃金其套期保值核心在于能否通过寻找基差方面的变化或 预期基差的变化来谋取利润，来寻找套期保值的机会。从这个意义上讲，套期保值是一种 套期图利行为。

　　(2)组合投资型套期保值。J和E组合投资理论认为，交易者进行套期保值实际上是 对现货市场和期货市场的资产进行组合投资，套期保值者根据组合投资的预期收益率和预 期收益的方差，确定现货市场和期货市场的交易头寸，以使收益风险最小化或者效用函数 最大化。

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期货《投资分析》必备考点汇总

　　假定△x为套保期限内现货价格的变化量，△Q为套保期限内期货价格的变化量，并 且假定现货和期货二个市场价格的变动服从正态分布。

　　该公式揭示了最佳套保比率等于套保期限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以二者的相关系数。

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