2017年税务师《财务与会计》模拟试题：第四章筹资与股利分配管理(1)

更新时间：2017-09-13 13:58:52 来源：环球网校

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摘要　　【摘要】2017年税务师考试时间于11月11日至12日举行，环球网校小编为考生掌握考点特准备了各科目考试试题2017年税务师《财务与会计》模拟试题：第四章筹资与股利分配管理(1)相关货币时间价值、风险与收益的试

　　【摘要】2017年税务师考试时间于11月11日至12日举行，环球网校小编为考生掌握考点特准备了各科目考试试题“2017年税务师《财务与会计》模拟试题：第四章筹资与股利分配管理(1)”相关货币时间价值、风险与收益的试题，教材知识点配合习题进行巩固加强，这样才能把基础打牢固，希望大家认真对待每天坚持，更多资料及试题敬请关注环球网校税务师考试频道!

　　单项选择题

　　1、下列股利分配政策中，最有利于股价稳定的是( )。(环球网校提供筹资与股利分配管理试题)

　　A.固定股利政策

　　B.剩余股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利政策加额外股利政策

　　【正确答案】A

　　【答案解析】采用固定股利政策，股利长期稳定不变，因此最有利于股价的稳定。

　　2、下列关于发行普通股筹资的缺点中，不正确的是( )。

　　A.资本成本较高

　　B.财务风险较高

　　C.信息沟通与披露成本较大

　　D.公司控制权分散

　　【正确答案】B

　　【答案解析】选项B，普通股筹资不需要偿还本金和利息，并不具有较高的财务风险，财务风险较高属于债务筹资的缺点。

　　3、下列各项中，属于权益性筹资方式的是( )。

　　A.融资租赁

　　B.长期借款

　　C.预收货款

　　D.留存收益

　　【正确答案】D

　　【答案解析】权益性筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益。

　　4、某公司年初拟发行3年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，每年年末付息一次，由于资本市场的变化预计未来的市场利率也会发生变化，预计未来三年的市场利率分别是10%.8%和9%，那么，该公司债券发行价格应为( )元。

　　A.107.59

　　B.100

　　C.105.35

　　D.107.50

　　【正确答案】D

　　【答案解析】第1-2年现金流量=100×12%=12，第3年现金流量=100+12=112，所以未来现金流量的现值=112÷(1+9%)÷(1+8%)÷(1+10%)+12÷(1+8%)÷(1+10%)+12÷ (1+10%)=107.50(元)，所以发行价格是107.50元。

　　5、某公司目标资本结构为负债资金占30%，权益资金占70%，预计2012实现净利润为750万元，2012计划投资800万元，假定该公司采用剩余股利政策，则2012年预计可以向投资者分配的股利为( )万元。

　　A.190

　　B.560

　　C.0

　　D.750

　　【正确答案】A

　　【答案解析】可以向投资者分配的股利=750-800×70%=190(万元)。

　　6、某公司预计2012年度净利润为600万元，预计2012年投资所需的资金为200万元，假设目标资金结构是负债资金占40%，公司不打算改变目前的资金结构，且不向外界筹集权益资金，则2012年度企业可向投资者支付的股利为( )万元。

　　A.200

　　B.300

　　C.320

　　D.480

　　【正确答案】D

　　【答案解析】2012年度企业可向投资者支付的股利=600-200×(1-40%)=480(万元)。

　　7、容易使股东产生企业发展不稳定感觉的股利分配政策是( )。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　【正确答案】C

　　【答案解析】选项C，固定股利支付率政策由于股利不稳定，波动大，所以容易使股东产生企业发展不稳定的感觉。

　　8、关于股利政策，下列说法正确的是( )。

　　A.固定股利政策有利于公司灵活掌握资金的调配，使综合资本成本降至最低

　　B.剩余股利政策有利于增强投资者对公司的信心，稳定股票价格，适合投资机会较多的公司

　　C.比较而言，低正常股利加额外股利政策是最能使股利的灵活性和稳定性相结合的股利政策

　　D.固定股利支付率政策可以使企业最大限度的使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本

　　【正确答案】C

　　【答案解析】采取低正常股利加额外股利政策，在公司盈余较少或投资需要较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感;若盈余大幅度增长时，公司则可适度增发股利，这是一种使股利的灵活性和稳定性相结合的股利政策。选项A、D体现的是剩余股利政策，选项B体现的是固定股利政策。

　　温馨提示：如果您在税务师备考过程中遇到任何疑问，请登录环球网校税务师考试频道及税务师论坛，随时与广大考生朋友们一起交流!以上文章为2017年税务师《财务与会计》模拟试题：第四章筹资与股利分配管理(1)，请考生认真做题，以此来提高自己的做题能力及思考能力。

　　9、下列股利分配政策中，容易造成公司的股利支付与其实现的盈余相脱节的是( )。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利支付率政策

　　C.低正常股利加额外股利政策

　　D.固定股利政策

　　【正确答案】D

　　【答案解析】固定股利政策不管企业是否实现盈余或者盈余多少，都发放固定的股利，因此会造成公司的股利支付与其实现的盈余相脱节。

　　10、一般情况下，当企业增加债务资金的数额时，企业的加权平均资本成本( )。

　　A.上升

　　B.不变

　　C.下降

　　D.不一定

　　【正确答案】C

　　【答案解析】由于负债利息率低，筹资费率也低，再加上利息抵税的好处，使得负债筹资的资本成本低于所有者权益筹资的资本成本，因此，一般来说，当企业增加债务资金时，企业加权平均资本成本会降低，所以选项C正确。

　　11、乙公司原有资本800万元，普通股资本500万元(发行价格25元)，债务资本300万元，利率是10%，所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股，发行价格30元;二是全部筹借长期借款，利率为12.5%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为( )万元。

　　A.142.5

　　B.75

　　C.77.5

　　D.80

　　【正确答案】A

　　【答案解析】[(EBIT-30-300×12.5%)×(1-25%)]/20=[(EBIT-30)×(1-25%)]/(20+10)，解得EBIT=142.5(万元)。

　　12、下列属于资本成本中筹资费用的是( )。

　　A.发行债券的手续费

　　B.为取得银行借款支付的差旅费等

　　C.支付的借款利息

　　D.支付的普通股股利

　　【正确答案】A

　　【答案解析】选项B，应该计入管理费用;选项CD属于资金成本中的使用费用。

　　13、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。

　　A.长期借款成本

　　B.债券成本

　　C.留存收益成本

　　D.普通股成本

　　【正确答案】C

　　14、采用每股收益无差别点法进行资金结构的选择，所选择的方案是( )。

　　A.每股收益最大的方案

　　B.风险最小的方案

　　C.每股收益最大.风险最小的方案

　　D.每股收益适中.风险适中的方案

　　【正确答案】A

　　【答案解析】每股收益分析法以普通股每股收益最高为决策标准，没有考虑风险因素，其决策目标实际上是每股收益最大化。

　　15、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元，每年负担利息24万元，普通股资本 500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股，增发6万股，每股面值 50元;二是全部筹措长期债务，债务利率仍为12%，利息36万元。公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。则每股收益无差别点的销售收入为( )万元。

　　A.740

　　B.600

　　C.750

　　D.800

　　【正确答案】C

　　【答案解析】根据每股收益无差别点销售收入的计算式得：(S-0.6S-180-24)×(1-25%)/16=(S-0.6S-180-24-36)×(1-25%)/10

　　解方程式得：S=750(万元)。

　　16、下列关于企业利用留存收益筹资的说法，不正确的是( )。

　　A.不会发生筹资费用

　　B.维持公司的控制权分布

　　C.筹资数额有限

　　D.因为减少现金股利的发放，降低企业的信誉

　　【正确答案】D

　　【答案解析】利用留存收益的筹资特点有：不用发生筹资费用、维持公司的控制权分布、筹资数额有限。

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　　17、某企业当前普通股每股市价为35元，普通股筹资费用率为2%，预计明年的每股股利是5元，股利每年增长3%，则留存收益资本成本为( )。

　　A.15.00%

　　B.17.29%

　　C.17.58%

　　D.14.00%

　　【正确答案】B

　　【答案解析】留存收益资本成本=5/35+3%=17.29%

　　18、公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用额为市价的6%，上年支付的股利为每股0.6元，已知该股票的资本成本率为11%，则该股票的股利年增长率为( )。

　　A.5.01%

　　B.6.23%

　　C.5.20%

　　D.5.39%

　　【正确答案】D

　　【答案解析】普通股资本成本=11%=0.6×(1+g)/[12×(1-6%)]×100%+g，解得，g=5.39%。

　　19、某公司普通股当前市价为每股50元，拟按当前市价增发新股200万股，预计每股筹资费用率为5%，最近刚发放的每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为4%，则该公司普通股的资本成本为( )。

　　A.10.53%

　　B.9.47%

　　C.5.26%

　　D.11%

　　【正确答案】B

　　【答案解析】K=D0×(1+g)/[P(1-F)]+g=2.5×(1+4%)/[50×(1-5%)]+4%=9.47%

　　20、下列属于融资租赁的特点是( )。

　　A.租期短

　　B.承租企业负责维修

　　C.设备所有权归出租人

　　D.出租的是通用设备

　　【正确答案】B

　　【答案解析】融资租赁的特点包括：①租赁物一般为专用设备;②租赁期内承租方将租赁物视同企业自有资产管理并计提折旧及负责维修保养，不得单方解除租赁合同;③租赁期较长，一般超过设备寿命周期的75%或接近其寿命周期;④租赁期满后，出租公司一般将设备作价卖给承租企业，所以选项B正确。

　　21、下列关于企业筹集资金说法中，正确的是( )。

　　A.企业资金不足会影响资金利用效果，资金过多会影响生产经营活动的安排

　　B.负债的增加会增加企业的财务风险

　　C.所有者权益资金成本低于负债资金成本

　　D.为了获得杠杆利益企业应该尽量利用债务资金

　　【正确答案】B

　　【答案解析】企业资金不足会影响生产经营活动的安排，资金过多会影响资金利用效果，选项A说法不正确;负债资金成本低于所有者权益资金成本，选项C的说法不正确;尽管负债资金成本较低，但是负债增加企业财务风险加大，因此企业要协调风险与收益之间的关系，选择适当的资金来源和筹资方式，选项D的说法不正确。

　　22、宏达公司发行债券，面值1000万元，发行价格为1150万元，筹资费用25万元，资本成本为10%，所得税率是25%，计算该债券的票面利率应该是( )。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.7.5%

　　D.13.33%

　　【正确答案】B

　　【答案解析】资本成本=面值×票面利率×(1-25%)÷发行净收入，即：10%=1000×票面利率×(1-25%)÷(1150-25)，所以，票面利率=15%。

　　23、下列各项中，不属于公司分配现金股利的优点的是( )。

　　A.改善公司长短期资金结构

　　B.增强公司股东的投资能力

　　C.增加公司股票的流动性

　　D.有利于股东取得现金收入

　　【正确答案】C

　　【答案解析】选项C为分配股票股利的优点。

　　24、甲公司拟采用以下几种方式筹资900万元，其中：发行公司债券筹集资金200万元，该债券3年期，每年付息一次，面值1000元，票面年利率为10%，拟以每张990元折价发行;发行普通股筹资300万元，预计第一次支付股利为3元/股，该股票共发行10万股，预计股利固定增长，增长率为5%，公司债券.普通股的筹资费率分别为2%.4%。另外，以留存收益筹资400万元。假设企业发行股票价格与市场相等。公司所得税税率为25%。则甲公司加权资本成本为( )。

　　A.12.20%

　　B.19.30%

　　C.13.21%

　　D.19.90%

　　【正确答案】C

　　【答案解析】公司债券筹资的资金成本=1000×10%×(1-25%)/[990×(1-2%)]=7.73%

　　普通股的发行价格应等于300/[10×(1-4%)]=31.25，所以普通股筹资的资金成本=3/[31.25×(1-4%)]+5%=15%

　　留存收益的资金成本=3/31.25+5%=14.6%

　　综合资金成本=7.73%×200/900+15%×300/900+14.6%×400/900=13.21%

　　25、某企业向银行借款100万元，企业要求按照借款总额的10%保留补偿性余额，并要求按照贴现法支付利息，借款的利率为6%，则借款资本成本为( )。

　　A.7.14%

　　B.6.67%